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인스타 팔로워 늘리기 채권자경단이 돌아왔다…내 지갑이 위험하다

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작성자 또또링2
댓글 0건 조회 129회 작성일 26-05-25 12:32

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인스타 팔로워 늘리기 글로벌 채권시장이 꿈틀거리고 있다. 주요국 국채 금리가 마지노선 상단이 뚫리는 현상을 보이며 등락을 반복하고 있다. 국채 금리는 국가가 발행하는 정기예금과 유사하다. 은행에 돈을 맡기면 이자를 주듯, 국가에 돈을 빌려주면(국채를 사면) 정부가 일정한 이자를 준다. 해당 이자율이 국채 금리로, 국채 가격과 반대로 움직인다.
금융투자업계에 따르면 30년물 만기 미국 국채 금리는 5월 19일(현지시간) 한때 5.2%까지 치솟은 후 5.1% 안팎을 맴돌고 있다. 30년물 금리가 5.2%에 도달한 것은 글로벌 금융위기 직전인 2007년 7월 이후 처음이다. 월가에서는 30년물 금리의 마지노선을 ‘5%’로 본다. 세계 채권의 벤치마크인 10년물 만기 미 국채 금리도 같은 날 4.6%까지 치솟은 후 4.5%대를 유지하고 있다. 10년물 국채 금리는 심리적 저항선인 ‘4.5%’를 뚫은 후 제자리를 맴돌고 있다.
시장에서 30년물 금리 급등은 장기 인플레이션 기대와 재정 리스크에 대한 우려가 커지고 있다는 신호로 받아들여진다. 10년물 금리는 모기지론(주택담보대출)과 자동차 대출, 신용카드 금리 등의 차입 비용 기준이 돼 실물경제 전반에 영향을 미친다.
국채 금리 상승세는 주요 국가로 번지고 있다. 초저금리 국가였던 일본 30년물 국채 금리도 5월 18일 4%를 돌파했는데, 이는 1999년 이후 사상 최고 수준이다. 일본 국채 금리는 글로벌 시장에서 대표적인 저금리 기준 역할을 해왔는데, 이 축이 흔들리기 시작했다는 점에서 눈길을 끌었다. 영국, 호주, 뉴질랜드, 독일, 스페인 등의 국채 금리도 상승세를 보이고 있다. 한국 상황도 다르지 않다. 10년물 금리는 4.2% 안팎의 수준을 보이고 있다. 1년 전 2.7%인 것을 고려하면 상승세가 예사롭지 않다.
미국·이란 전쟁 장기화에 따른 인플레이션 우려를 키운 게 주요국 국채 금리의 동반 상승을 이끈 주요 배경으로 꼽힌다. 동시다발적인 국채 금리 상승은 저금리 시대가 가고 고금리 시대가 오는 구조적 변화를 앞둔 것이라는 평가도 나온다. 글로벌 투자사인 ING그룹 수석 금리 전략가 벤저민 슈뢰더는 “시장은 분명한 금리 인상 편향으로 방향을 틀었다”고 평가했다. 그러면서 “투자자들이 에너지 가격 압력이 단순한 일시적 인플레이션 현상에 그치지 않고 지속적이고 심각한 문제로 번질 수 있다는 점을 우려하고 있기 때문”이라고 했다.
윌 맥거프 프라임 캐피털의 최고투자책임자(CIO)는 “채권자경단(Bond Vigilantes)이 움직이고 있다”고 분석했다. 채권자경단은 인플레이션을 유발할 수 있는 재정·통화정책에 반발해 국채를 대거 매도해 금리를 올려 정책에 제동을 하는 투자자들을 뜻한다. 윌 맥거프는 “에너지 가격이 높은 수준을 유지할 것으로 시장이 예상하는 가운데, 투자자들이 연준의 인플레이션 대응이 충분하지 않다는 신호를 보내고 있는 것일 수 있다”고 말했다.
인플레이션을 촉발한 석유 공급 차질 우려는 더 심화하고 있다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면 3∼6월 세계 석유 소비가 생산보다 하루평균 약 600만배럴 많을 것으로 추산한다. 전략적 비축 원유가 하루 200만배럴 이상 방출되고 있지만, 상당량은 7월 말 종료될 것으로 전망된다. IEA는 “이란 전쟁과 호르무즈 해협 봉쇄로 상업용 원유 재고가 급격히 고갈되고 있으며 몇주 치만 남아 있다”고 밝혔다.
전쟁이 끝나도 에너지 공급 리스크는 끝나지 않을 것이라는 경고는 국내에서도 나왔다. 산업연구원(KIET)은 5월 20일 발표한 ‘중동발 위험 확산에 대한 일본·중국·러시아의 대응과 시사점’ 보고서에서 “전쟁이 끝나도 물류·에너지·지정학적 변화가 구조적으로 굳어질 가능성이 있고, 오히려 지정학적 경쟁 구조를 심화하는 촉매로 작용할 수 있다”고 우려했다.
국제 유가와 천연가스 가격이 4년 만에 최고 수준으로 치솟자 식료품 등 실물경제 전반으로 물가가 상승할 것이라는 우려가 확산하고 있다. 4월 미국 소비자물가지수(CPI)는 작년 동월 대비 3.8% 상승해 3년 만에 가장 높은 상승률을 기록했다. 전쟁 발발 직전인 2월(2.4%)보다 크게 뛴 수준이다.
시카고상품거래소(CME)의 페드워치에 따르면 금리선물시장은 오는 12월까지 미국 중앙은행 연방준비제도(Fed·연준)가 금리를 0.25%포인트 이상 인상할 확률을 약 50%로 반영하고 있다. 내년 3월까지 금리를 0.25%포인트 인상할 확률은 약 70%로 더 높게 반영했다. 한 달 전까지만 해도 금리 인상 확률은 ‘제로’였는데, 반대로 뒤집힌 셈이다.
이런 시장의 압력은 5월 22일 임기를 시작하는 케빈 워시 미국 연준 의장의 통화정책 방향에도 영향을 미칠 것으로 전망된다. 연준이 5월 20일 공개한 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 “다수 참석 위원이 인플레이션이 (목표 수준인) 2%를 지속해서 웃도는 상황이 이어질 경우 통화정책 긴축이 적절해질 가능성이 크다”고 전했다.
미국 외에 다른 주요국 중앙은행 안팎에서도 물가 불안에 대응하기 위해 금리 인상이 앞당겨질 것이라는 전망이 나온다. 오는 5월 28일 금리 결정을 앞둔 한국은행은 일단 기준금리를 연 2.50%로 유지하면서도 긴축적 신호를 발신하는 ‘매파적(통화 긴축 선호) 동결’을 선택할 가능성이 유력하다.
한국도 중동 전쟁 여파로 국제 유가와 원재료 가격이 상승하면서 국내 생산자물가가 약 28년 만에 가장 큰 폭으로 치솟았다. 한국은행이 5월 21일 발표한 4월 생산자물가지수는 128.43으로, 전월보다 2.5% 상승했다. 외환위기 때인 1998년 2월(2.5%) 이후 최고 상승률이다. 생산자물가지수는 지난해 9월 이후 8개월째 상승세를 이어가고 있다. 이는 결국 소비자물가에 상방 요인으로 작용한다.
박정우 노무라증권 연구원은 “(5월 금통위에서는) 명확한 긴축 성향을 동반한 매파적 금리 동결을 기본 시나리오로 보고 있다”고 말했다. 박 연구원은 “반도체 슈퍼사이클 온기가 내수 시장으로 흘러 들어가는 파급 효과가 제한적이며 이에 따라 K자형 성장 양상이 지속되고 있다”며 “취약한 국내 경기 회복을 훼손하지 않을 것이라는 확신과 유가상승에 따른 2차 파급효과에 대한 증거가 확인될 때까지 금리 인상을 보류할 것”이라고 예상했다.
국채 금리 상승은 증시에도 부담이다. 통상 채권과 주식은 반대로 움직이는 경향이 있다. 기준금리 인상 신호가 보이면 돈은 위험자산인 주식보다 안전한 고금리 채권으로 이동하려 한다. 블룸버그가 미국·아시아·유럽 32개 운용사 펀드매니저를 대상으로 실시한 설문에서도 응답자 대부분은 “30년물 미 국채 금리가 5% 위에서 지속될 경우 증시 조정이 불가피하다”고 답했다.
한국 증시는 ‘롤러코스터’를 타고 있다. 코스피가 7000피를 달성한 5월 7일 이후 외국인은 45조원가량의 순매도 폭탄을 던졌다. 매일 수조원씩 쏟아지는 외국인 매도 물량을 국내 개미들이 떠받치고 있지만, 향후 어떻게 풍향이 바뀔지 가늠하기가 쉽지 않다. 이 와중에 ‘빚투’(빚내서 투자)는 사상 최대 수준을 기록해 강제청산 우려가 커지고 있다. 금융투자협회에 따르면 5월 19일 기준 신용거래융자 잔고는 35조8560억원으로, 우상향 추세를 이어가고 있다.
증권사 관계자는 “투자는 개인의 책임이라는 것을 잊지 말아야 한다”며 “포모(FOMO·소외공포증)로 인해 보유 자금을 과도하게 웃도는 빚투는 요즘같이 변동성이 높은 장에서는 손실로 이어질 수 있어 유의해야 한다”고 당부했다.
원·달러 환율도 1500원대 안팎을 맴돌고 있다. 환율이 상승하면 환차손을 피하기 위해 외국인 자금 유출 가능성은 더 커질 수밖에 없다. 현재도 한국 기준금리가 미국보다 1.25%포인트 낮은데 연준이 금리를 올려 금리 차가 더 커지면 외국인이 한국 시장에 투자할 이유가 줄어든다.
환율이 1500원대에 머물렀던 시기는 IMF 외환위기 때와 글로벌 금융위기 때를 빼면 올해가 처음이다. 과거처럼 외화 유동성 위기가 찾아올 가능성은 희박하지만, 고환율이 장기화하면 경제 주체들의 체력이 악화할 수 있다. 특히 원자재 수입 비중이 큰 중소기업들의 자금 조달 부담이 더 커진다.
서울회생법원에 따르면 올해 1분기 법인 파산은 지난해 동기보다 28% 증가한 580건으로, 역대 1분기 기준 가장 많았다. 같은 기간 법인 회생 신청은 9.9% 늘어난 513건에 그쳤다. 구조조정으로 버티기보다 문 닫는 회사가 늘고 있다는 의미다. 임차료와 이자 비용 등을 감당하지 못하는 중소기업과 자영업자가 한계에 내몰리고 있다는 우려가 나온다.
국채 금리 급등은 시장금리 상승으로 이어져 대출금리도 끌어올린다. 주택담보대출(주담대) 금리 상단은 연 7%대를 돌파했다. 이 와중에 가계부채는 사상 최고치를 기록했다. 한국은행이 집계한 올해 1분기 말 가계신용 잔액이 1993조원으로 2000조원에 육박하며 역대 최대 규모를 경신했다. 빚의 내용을 보면, 정부 규제가 집중된 은행권 대출은 줄고 이자가 상대적으로 높은 저축은행과 신협 등 제2금융권은 증가했다. 한은에 따르면 대출금리가 0.25%포인트만 올라도 가계 이자 부담은 3조2000억원 늘어난다. 물가는 오르는데 빚 부담까지 커지는 이중고에 직면할 수도 있다. 이은택 KB증권 연구원은 “금리는 모든 자산의 중력이다”며 “고물가·고부채 국면에서는 금리 상승을 가볍게 봐선 안 된다”고 말했다.
김상봉 한성대 경제학과 교수는 “주요 국가가 기준금리를 올려도 한국은 가계와 기업, 정부 부채 등을 봤을 때 기준금리를 올리는 게 쉽지 않은 상황”이라며 “종전 후에도 리스크가 이어지는 만큼 정부가 단기적으로는 인플레이션 대응에 나서고, 장기적으로는 공급망 다변화와 기술개발 등의 미래투자를 해야 한다”고 말했다.
미국과 이란의 종전 협상이 타결 국면에 접어든 가운데 이스라엘이 협상 과정에서 사실상 소외됐다는 분석이 나온다.
뉴욕타임스(NYT)는 23일(현지시간) 이스라엘 국방부 관계자 두 명을 인용해 도널드 트럼프 미국 행정부가 이란과의 종전 협상 과정에서 이스라엘 지도자들을 완전히 배제했다고 보도했다.
NYT에 따르면 이스라엘은 미국으로부터 협상에 관한 정보를 거의 제공받지 못하는 상황이다. 이스라엘은 미국과 이란 협상 상황에 관해 지역 지도자 및 외교관 등 역내 소식통과 이란 정권 내부에 대한 자체 정보망을 통해 정보를 별도로 입수하고 있는 것으로 알려졌다.
트럼프 대통령의 의중을 잘 알고 있는 미국 관리들은 트럼프 대통령이 베냐민 네타냐후 이스라엘 총리를 전쟁 국면에서는 동맹으로 봤지만, 이란과 협상에서는 긴밀한 파트너로 여기지 않았다고 말했다. 오히려 트럼프 대통령은 분쟁 해결에 있어 네타냐후 총리를 견제해야 할 인물로 인식한 것으로 알려졌다.
트럼프 대통령과의 친밀감을 과시하며 미국과 동맹을 주요 노선으로 내세워온 네타냐후 총리로서는 이번 협상이 타결될 경우 국내에서도 정치적 입지가 흔들릴 수 있다는 분석이 나온다.
이스라엘 관계자들은 트럼프 행정부가 이스라엘을 협상에서 배제하면서 탄도미사일 문제 등이 주요 협상 의제에서 빠졌을 가능성이 크다고 보고 있다. 네타냐후 총리는 이란에 대한 공습을 개시하면서 이란 정권 전복, 이란 핵 프로그램 타격, 이란 탄도 미사일 시설 파괴 등의 목표를 내세운 바 있다.
이스라엘 내에서는 이번 협상으로 대이란 제재가 완화되는 시나리오도 우려하고 있다. 이란이 제재 완화로 확보한 자금을 활용해 재무장하거나 레바논 무장정파 헤즈볼라 등 대리 세력을 지원해 이스라엘에 대한 공세를 강화할 수 있다는 관측이다.
이스라엘 야당 이스라엘베이테이누의 아비그도르 리베르만 대표는 이날 이스라엘 매체 채널12와 인터뷰에서 “이스라엘 입장에서 어떤 합의든 재앙”이라며 “어떤 합의든 아야톨라 (모즈타바 하메네이 이란 최고지도자) 정권의 권력을 지속하게 만들기 때문”이라고 말했다. 이스라엘 일간 하레츠는 “현재의 흐름이 계속된다면 이란은 호르무즈 해협에서 취한 위협적인 조치 덕분에 이전보다 더 강해진 모습으로 이 분쟁 상황을 벗어나고, 역내 영향력을 더욱 확대할 것”이라며 “이스라엘은 그 어느 때보다 고립된 상황에 처하게 될 것”이라고 짚었다.
앞서 종전 협상을 두고 트럼프 대통령과 네타냐후 총리가 이견을 보이고 있다는 관측이 제기돼 왔다. 미 온라인 매체 액시오스에 따르면 격앙된 네타냐후 총리는 트럼프 대통령과 지난 19일 통화에서 협상 진행 과정을 비판하며 교전을 재개해야 한다고 주장했다. 한 소식통은 이스라엘의 군·정계 관계자들이 휴전보다는 군사 행동 재개를 원하고 있다고 하레츠에 말했다.
트럼프 대통령은 이날 이란과 협상에 관해 “합의는 최종 확정만 남겨둔 채 대부분 타결된 상태”라며 “네타냐후 총리와도 통화했고 매우 순조롭게 진행됐다”고 트루스소셜을 통해 밝혔다.
24일 타임스오브이스라엘 등 현지 매체는 트럼프 대통령이 전날 네타냐후 총리와의 통화에서 이란 핵프로그램을 “완전히” 해체하겠다고 약속했다고 보도했다. 이들 매체는 이스라엘 고위 당국자를 인용해 “트럼프 대통령이 통화에서 이란 핵프로그램의 완전 해체와 농축 우라늄의 해외 반출 등 자신이 오랫동안 요구해온 조건들에 대해 단호한 입장을 유지하겠다는 점을 분명히 했다”며 이같이 전했다.
전국 전력 소비 상위 기초지자체들의 재생에너지 전력자립률이 평균 3%대에 그치는 것으로 나타났다. 수도권과 산업단지의 막대한 전력 수요를 지역 내 재생에너지로 충당하지 못하면서 송전망 갈등과 전력망 투자 비용을 키우고 있다는 지적이 나온다.
21일 그린피스와 에너지전환포럼이 공개한 지자체별 재생에너지 전력자립률 분석 결과를 보면, 전국 기초지자체 226곳 중 전력 소비 상위 20개 지자체의 재생에너지 전력자립률은 평균 3.2%였다. 이들 지자체의 연간 전력 소비량은 총 220TWh(테라와트시)로 전국 전력소비량의 약 40%를 차지했다.
재생에너지 전력자립률은 지역에서 소비하는 전력을 해당 지역 내 재생에너지로 얼마나 충당하는지를 나타내는 지표다. 이번 분석에는 태양광·풍력·수력·해양에너지 등이 포함됐다.
전국에서 전력 소비량이 가장 많은 경기 평택시의 연간 전력 소비량은 21.77TWh였지만 재생에너지 전력자립률은 0.9%에 불과했다. 사용 전력의 656%를 재생에너지로 생산하는 영양군과 비교하면 729배 차이가 났다.
평택시에 이어 전력 소비량이 많은 지역은 경기 화성시(21.37TWh)와 울산 남구(15.28TWh)였다. 두 지역의 재생에너지 전력자립률은 각각 1.8%, 0.2%에 그쳤다.
임재민 에너지전환포럼 사무처장은 “송전망 구축에 따른 갈등과 사회적 비용 등 국내 고질적인 전력 수급 문제는 에너지를 많이 소비하는 지역의 낮은 재생에너지 전력자립률에서 비롯된다”고 말했다.
수도권 전력 수요를 감당하기 위해서는 다른 지역에서 생산한 전력을 끌어와야 하지만, 이를 실어나를 송전망은 이미 포화 상태다. 신규 송전망 건설 과정에서는 주민 반발과 지역 갈등이 반복되고 있다. 평균 12년에 달하는 건설 기간과 약 72조원 규모의 비용 부담도 문제로 꼽힌다.
반면 송전망과 저장설비 부족으로 인해 이미 생산된 수백억원 규모의 전력이 버려지는 현상도 이어지고 있다. 지역에서 생산한 전력을 수도권으로 보내지 못하면서 지난해 상반기 기준 버려진 전력은 164.4GWh(기가와트시)로 집계됐다.
이들 단체는 전국 지자체가 재생에너지 발전을 확대해 전력 자립도를 높이면 현 전력 시스템의 구조적 문제를 해결할 수 있다고 제언했다.
특히 옥상·공장 태양광은 약 1년, 육상 태양광은 2년 안팎이면 설치할 수 있어 확산 속도가 빠르다고 설명했다. 현재 수도권 전력의 90% 이상이 액화천연가스(LNG)와 석탄 발전에 의존하는 만큼, 중동발 에너지 위기로 LNG 연료 가격이 급등하는 상황에서도 재생에너지가 대안이 될 수 있다는 주장이다.
이들 단체는 정부가 2040년을 목표로 추진 중인 석탄발전 퇴출에 대응하기 위해서도 단기간 내 확대 가능한 재생에너지 보급이 필요하다고 강조했다.
장마리 그린피스 기후환경에너지 전문위원은 “제9회 지방선거로 당선될 지자체장들은 중동발 위기를 신속한 에너지 대전환의 기회로 만들어갈 책임이 있다”며 “전국 지자체가 2030년까지 재생에너지 전력자립률 30% 달성하는 공약을 선언하고 이행해야 한다”고 말했다.

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