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금리 인상 우려 속 ‘AI 거품론’ 재점화…한·미 증시 연쇄 급락

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작성자 이진숭
댓글 0건 조회 4회 작성일 26-06-12 21:34

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미국 증시에서 시작된 ‘반도체 쇼크’로 코스피 지수가 8일 급락하면서 ‘인공지능(AI) 거품론’이 다시 고개를 들고 있다. AI 산업 성장 기대감에 국내외 AI·반도체 주식 가격은 빠르게 상승했지만 실제로 빅테크 기업이 수익을 낼지, AI 투자가 지속적으로 이어질지 등 근본적인 물음이 증폭되는 분위기다.
이번 증시 조정은 금리 인상 가능성에 따른 것이지만 근본적으로는 AI 산업의 수익성에 대한 의구심이 깔려 있다. 투자한 만큼, 기대만큼 수익이 나오는지 따져묻기 시작했다는 것이다.
결정타는 지난 5일(현지시간) 미국 반도체 기업 브로드컴의 실적 발표였다. 브로드컴은 구글·메타 같은 하이퍼스케일러(대규모 AI 데이터센터 운영사)를 위한 맞춤형 칩을 설계하는데, 이번 발표에서 향후 매출 전망을 상향하지 않았다. ‘생각보다 AI 관련 수요·투자 전망이 밝지 않을 것’이라는 의심을 불러일으킨 것이다. 당장 AI 산업에서 수익성이 눈에 보이지 않는다는 신호로 읽혔다. 이날 미국 반도체주는 8~11% 급락했다.
특히 현재는 엔비디아·삼성전자·SK하이닉스 같은 반도체 회사들만 돈을 벌고 있는데, 궁극적으로 반도체 칩을 사들이고 있는 하이퍼스케일러들까지 수익을 낼 수 있어야 AI 호황 사이클이 지속될 수 있다는 의견이 나온다.
양형모 DS투자증권 연구원은 “브로드컴을 도화선으로 시장이 AI 수익화의 숫자를 다시 보기 시작했다”며 “모든 장밋빛 미래를 앞당겨 반영한 주가가 부담스러워지는 구간에 들어섰다”고 분석했다.
최근 증시 상승이 엔비디아 등 AI 관련 기업이 주도해온 만큼 시장 전반의 과열 부담도 커지고 있다. 이는 이미 지표로도 확인된다. 이번달 미국 S&P500의 경기조정 주가수익비율(CAPE)은 41.57을 가리키고 있다. 노벨 경제학상 수상자 로버트 실러가 고안해 ‘실러 지수’라고도 불리는 CAPE는 주가를 기업의 10년치 평균 수익으로 나눈 값으로, 시장의 과열 여부를 판단하는 지표로 쓰인다. S&P500 기업들의 10년 평균 수익보다 이번달 주가가 41배 비싸다는 의미다. 실러 지수가 40을 넘은 시기는 닷컴버블 정점 전후였던 2000년대 초반이 유일하다.
빅테크 기업의 수익성이 바로 나타나지 않더라도 당장은 삼성전자·SK하이닉스 등 한국 메모리 기업의 실적이 꺾일 일은 없다는 반론도 나온다. AI 연산용 칩에 들어가는 고대역폭메모리(HBM) 등의 공급 병목이 여전하기 때문이다. 한동희 SK증권 연구원은 “AI 관련 메모리 수요는 여전히 강력하며, 공급 부족 상황은 단기에 해소되기 어렵다”고 말했다.
원·달러 환율 15일째 1500원대당국 구두개입에도 ‘1539.1원’아시아 최약 인니 통화보다 약세정부, 최대 흑자 근거 “일시적”전문가 “통화량 감축 등 나서야”
중동전쟁 후 원화 가치가 인도네시아 루피아화보다 떨어진 것으로 나타났다. 고환율을 외국인의 국내 주식 매각으로 인한 일시적 현상으로만 보는 정부의 판단이 안이한 것 아니냐는 지적도 나온다.
이날 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 주간거래에서 전 거래일보다 4.1원 내린 달러당 1535.0원으로 마감했다. 15거래일 연속 1500원대 종가다. 주간거래 종가는 하락 마감했지만 이날 주간거래는 시초가로 2009년 금융위기 후 최고치인 1555.2원에서 시작했다. 그나마 외환당국이 “펀더멘털 대비 과도한 변동성과 일방향의 쏠림을 결코 용인하지 않고 강력히 대응해 나갈 것”이라는 메시지를 내면서 오후 들어 진정된 것이다.
원화 가치는 지난 2월 말 중동전쟁 발발 전후를 비교하면, 인도네시아 루피아화보다 절하폭이 크다. 지난 5일 기준 원·달러 환율 주간 종가는 1539.1원으로 중동전쟁이 발발하기 직전인 2월27일(1424.5)보다 8.0% 상승했다. 같은 기간 인도네시아 루피아·달러 환율은 달러당 1만6755루피아에서 1만8025루피아로 7.6% 올랐다. 아시아 최약체라는 루피아화보다 원화 가치가 더 떨어진 것이다.
정부는 환율 급등의 원인을 21거래일 연속 진행된 외국인의 한국 주식 매도와 미국 기준금리 상승 기류로 인한 달러화 강세, 역외 NDF(차액결제선물환) 시장의 투기적 베팅 등으로 파악하고 있다. 정부는 이런 이유가 해소되면 사상 최대의 경상수지 흑자를 바탕으로 환율이 다시 낮아진다고 내다보고 있다. 이재명 대통령도 이날 취임 1주년 기자회견에서 “환율이 높은 건 사실이지만 일시적 현상이라고 본다”고 말했다.
그러나 ‘일시적’이라는 진단으로는 제대로 된 대책을 마련하기 어렵다는 지적이 나온다.
조영무 NH금융연구소장은 “최근 OECD(경제협력개발기구)가 한국의 올해 경제성장률을 높이면서도 잠재성장률은 조금 낮춘 보고서를 냈다”며 “외국인의 매도세에는 한국 경제의 장기적인 성장세에 대한 우려가 반영됐을 가능성이 있다”고 말했다.
김정식 연세대 경제학부 명예교수는 “엔화나 아시아 통화보다 원화가 더 평가절하됐다는 건 달러 강세와 중동전쟁 장기화 말고 국내 요인도 상당히 있다는 것”이라며 “원화 통화량을 좀 줄이고, 해외 투자를 국내 투자로 전환하는 등 원화 가치를 높여야 한다”고 밝혔다.
홍춘욱 프리즘투자자문 대표는 “원화 약세에는 자국 통화 약세를 용인하며 수출만 부양한다는 시장의 인식도 한몫한다”며 “정부가 수출 못지않게 내수 시장도 중요하게 생각한다는 정책 신호를 명확히 보여줘야 환율이 서서히 안정을 찾을 것”이라고 말했다.
이재명 대통령이 2026 북중미 월드컵이 열리는 멕시코에 이재정·김남희 더불어민주당 의원을 대통령 특사로 파견한다.
강유정 청와대 수석대변인은 9일 서면브리핑을 내고 “우리 정부는 다가오는 북중미 월드컵을 계기로 멕시코에 이 의원과 김 의원을 이 대통령의 특사로 파견할 예정”이라고 밝혔다.
특사단은 클라우디아 셰인바움 멕시코 대통령을 예방해 멕시코가 세계 최초로 세 번째 월드컵을 개최하는 것을 축하하는 이 대통령의 메시지와 양국 관계 강화에 대한 의지를 담은 대통령 친서를 전달할 계획이다. 또 멕시코 의회 인사들을 만나 한국 정부의 국정 철학과 대외정책을 설명하고, 양국 간 협력 심화 방안을 논의할 예정이다.
특사단은 오는 18일 과달라하라에서 개최되는 한국-멕시코전에도 참석해 한국 대표팀을 응원하며 스포츠를 매개로 한 양국 국민 간 교류와 협력 분위기 심화에 기여할 예정이라고 강 수석대변인은 전했다. 특사단은 또 현지에서 운영 중인 임시 영사사무소를 방문해 월드컵 기간 중 멕시코를 찾는 한국 국민의 안전을 확보하도록 당부할 계획이다.
월드컵 등 국제 스포츠대회를 계기로 한 대통령 특사 파견은 이례적이다. 문재인 전 대통령은 2018년 러시아에 국빈 방문한 기간과 겹쳐 월드컵 경기를 직접 관람한 적이 있지만 특사단이 파견된 사례는 드물다. 이 대통령은 최근 열린 밀라노-코르티나 동계올림픽 때는 특사 파견 없이 국가대표 선수단을 청와대로 초청해 격려 오찬을 진행했다.
이번 북중미 월드컵은 사상 처음으로 3개국이 공동 개최하는 역대 최대 규모라는 점이 특사단 파견에 고려된 것으로 보인다. 첫 여성 대통령을 맞은 멕시코에 여성 의원으로 구성된 특사단을 파견한 점도 눈에 띈다. 한-멕시코 의원친선협회 이사인 김 의원은 지난해 11월 방한한 파울리나 루비오 페르난데스 멕시코 하원부의장과 만난 인연이 있다.

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